类别:区块链 / 日期:2021-09-22 / 浏览:1117

来源:The Economist

编纂:南风

《经济学人》封面报导:DeFi 的许诺与风险  DeFi 以太坊 比特币 第1张

 

思疑者有良多口实。最早利用比特币 (最原始的加密货币) 的人用它来购置毒品,而如今收集黑客们用它来索要赎金。本年,黑客在一些代码中发现了一个破绽,数亿美圆的 ETH (另一种数字货币) 被盗。事实上,许多“信徒”都试图从加密资产价值达 2.2 万亿美圆的全球狂热中敏捷致富。另一些人则异常忠实。本年 6 月,萨尔瓦多总统纳伊布·布克尔 (Nayib Bukele) 在颁布发表该国将接纳比特币做为官方货币时在讲台上抽泣,声称比特币将拯救那个国度。

那些骗子、傻瓜和叛变者当然令人厌恶。然而,此中兴起的金融办事生态系统,即所谓的去中心化金融 (DeFi),值得深思。通过其带来的所有许诺和风险, DeFi 有可能改动金融系统的运做体例 。 在 DeFi 中,立异的激增类似于互联网早期阶段的创造怒潮 。在那个时代,人们越来越多地生活在互联网上,那场加密货币革命以至可能重塑数字经济的架构。

DeFi 是倾覆金融的三大科技趋向之一 。 科技“平台”公司 正在争相挤入付出和银行范畴; 列国政府 正在推出数字货币。而 DeFi 供给了另一种路子,旨在分离而非集中权力。要领会 DeFi 若何做到那一点,我们能够从区块链起头。区块链是一个由计算机构成的庞大收集,该收集维持着一个开放的、不成窜改的公共记录,并在不需要中央权势巨子机构的情况下对其停止更新。

做为 2009 年降生的首个大型区块链收集,比特币现在却让人分心。相反,以太坊,一个创建于 2015 年的区块链收集, 大大都 DeFi 应用都是在其根底上构建的 ,它正在到达临界规模。以太坊的开发者们将金融视为一个有利可图的目的。传统银行业需要庞大的根底设备来维持目生人之间的信赖,从清理所、合规到本钱规则和法院。那些根底设备是高贵的,而且经常被内部人士捕捉:想想信誉卡费用和银里手们的游艇。 比拟之下,区块链上的交易是可靠的、廉价的、通明的和快速的——至少在理论上是如许 。

虽然相关的术语有点让人生畏 (费用被称为“ Gas ”,次要货币是 ETH ,数字资产的所有权契约被称为 NFTs ),但 在 DeFi 上发作的根本活动都是各人所熟悉的 ,包罗在交易所停止交易,以及通过被称为智能合约的主动施行协议发放贷款和吸收存款。权衡那些活动的一个尺度是 做为抵押品的数字资产的价值 :从 2018 岁首年月的几乎为零,到如今已到达 900 亿美圆;另一个尺度是 以太坊验证的交易价值 :本年第二季度,那一数字到达 2.5 万亿美圆,与 Visa 的交易额大致相当,相当于纳斯达克 (Nasdaq) 交易量的六分之一。

成立一个低摩擦的金融系统的梦想仅仅是个起头。DeFi 正在向更有野心的范畴扩展。MetaMask 是一个拥有超越 1000 万用户的 DeFi 钱包,用于充任用户的数字身份。为了进入一个 去中心化的 (元宇宙) ,也即一个由其用户运营的商铺构成的虚拟世界,你需要将你的钱包与一个能够四处游走的卡通形象相毗连。跟着越来越多的消费转移到网上,数字世界将成为合作加剧的主体。大型科技公司可能对那些小型经济体征收巨额费用:想象一下苹果的应用商铺收费,或者 Facebook 出卖你的虚拟形象的隐私。比拟之下,一个更好的选择可能是 去中心化收集 ,此中托管着应用法式,且该收集由用户配合运行,DeFi 能够供给付出和财富权。

加密货币喜好者看到了一个乌托邦世界。但要让 DeFi 像摩根大通 (JPMorgan Chase) 或 PayPal 那样可靠, 还有很长的路要走 。有些问题陈词滥调。一个常见的攻讦是区块链平台无法随便地实现扩展,且区块链收集中的计算机消耗大量的电力。但以太坊是一台自我完美的机器。当以太坊收集的需求很高时,它收取的验证费用就会上升,那就鼓舞开发者努力于削减利用它的强度。以太坊将会有新的版本;有朝一日其他更好的区块链也可能代替它。

然而,DeFi 也提出了一个问题,即拥有其本身标准的 虚拟经济若何与现实世界互动 。一个担忧是 缺乏外部的价值支持 。加密货币与美圆没有区别,因为它们 依赖于人们对其效用性有着配合的预期 ;然而,传统货币也得到了垄断力量的国度和做为最初贷款人的央行的支持。 没有那些支持,DeFi 将很容易遭到恐慌的影响 。此外, 虚拟世界之外的合约施行也是一个问题 。一个区块链合约可能表白你拥有一所房子,但只要差人才气强迫施行摈除令。

在 DeFi 范畴, 治理和问责造尚不完美 。一小我类无法推翻的交易序列可能是危险的,尤其是考虑到编码错误难以制止;洗钱活动在以太坊和银行系统之间不受控造的办事灰色地带兴旺开展;虽然声称是去中心化的,但一些法式员和应用法式所有者对 DeFi 系统拥有不成比例的控造;一个歹意攻击者以至可能控造运行某个区块链收集的大大都计算机。

Alice 的 DeFi 冒险之旅

数字自在主义者更希望 DeFi 连结 自治 ——虽不完美但地道。然而,正如美国金融监管者、加密货币专家 Gary Gensler 所指出的, 要想胜利,DeFi 必需与传统的金融和法令系统整合 。许多 DeFi 应用由去中心化组织运行,那些组织对一些问题停止投票;那些机构应受法令和条例的约束。列国央行构成的俱乐部——国际清理银行表示,政府的数字货币可能会在 DeFi 应用中利用,以供给不变性。

金融正在进入一个新时代,在那个时代,科技平台、大政府和 DeFi 的三种新颖但出缺陷的愿景将彼此合作和交融 ,每一个愿景都表现了关于经济应该若何运行的手艺架构和意识形态。就像 20 世纪 90 年代的互联网一样, 没有人晓得那场革命会在哪里完毕,但它将改动货币的运做体例,同时也将改动整个数字世界 。

**本文仅代表原做者概念,不构成任何投资定见或建议。

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