类别:热闻 / 日期:2021-09-13 / 浏览:1022

进入2020年以后,华西能源谋求跨界转型愈加迫切。资金链紧绷主业不振、转型不顺令华西能源千疮百孔。而上市以来累计现金分红仅1.61亿元。

财联社(成都,记者 苏启桃)讯,2021年,昔日“汽锅大王”华西能源(002630.SZ)上市10周年,然而当前2元多的股价、吃亏复吃亏的业绩以及近50亿的债务表白其已处于溃败的境地。据财联社记者查询拜访领会,比来几个月当时有延迟发下班资的情形发作,且目前公司正谋划张掖和昭通两个垃圾发电项目出卖事项。

华西能源主营电站汽锅及特种汽锅,上市后发力向工程总包及投资营运拓展,但在剧烈的合作之下,原主业持续萎缩,举债扩张的转型营业迟迟未见效果。以2017年为分水岭,昔日在四川甚至全都城能排上号的“汽锅大王”高光退去,并急速陷入窘境,新冠疫情又致项目停工、融资愈加困难,诸多问题集中表露并放大,加快了公司走向衰败的程序。

窘迫中的华西能源,已到“剜肉”补血的地步。其欲通过新营业、剥离资产和寻找战投博得活力,但时间会再给它时机吗?

根本面溃败:营收规模倒退至上市前

十年沉浮,华西能源营收规模倒退至上市前,更多的溃败则已扩散至公司方方面面。

2021年上半年,公司实现营业收入6.29亿元,同比削减46.07%;归属于上市公司股东的净利润-1.58亿元。往前推一年,公司营收22.07亿元,同比下降39.08%;归母净利润吃亏4.66亿元,同比大降1370.60%。

而在2011年,黎仁超率华西能源登岸A股,意气风发,昔时的营收已经超越19亿元,且盈利过亿。

深度|上市10年转型连连失利 华西能源欲靠两条路破危局  华西能源 项目公司 财联社 新能源 投资 能源 第1张

(华西能源业绩变更情况,来源:wind数据)

营收急剧下滑,净利持续吃亏,华西能源在给财联社记者的回复中归罪于宏不雅政策、经济金融情况、行业开展、市场需求变革、疫情,以及公司资金情况、融资才能等表里情况因素。

最曲不雅的表示,则是主业萎缩,订单削减。财联社记者梳剃头现,公司新签生效订单合同金额在2017年抵达高峰的116.67亿元之后即是持续下陡坡,2018年-2020年、2021H1别离为59亿元、24.22亿元、16.13亿元和3.69亿元。别的,占公司营收15-20%的海外营业因受新冠疫情影响均已暂停或停行。

营业削减,员工人数也随之锐减。2017年-2020年,公司员工人数别离为1928人、1795人、1321人、1247人,研发人员也从231人锐减至131人。

财联社记者从华西能源员工处获知,比来几个月公司还不时有延迟发下班资的情形发作。关于该问题,公司并未正面回应。

当然,华西能源的主业萎缩有大趋向使然。按照华经谍报网披露数据,2015年-2019年我国电站汽锅产量别离为434,625蒸吨、481,146蒸吨、388,130蒸吨、342,911蒸吨、275,240蒸吨。2020年产量为257,362蒸吨,同比下降6.50%。

主业不振和新项目标失败

事实上,传统汽锅造造式微,早在公司上市之初就已预见。彼时华西能源给出的应对之策为“转向工程总包及投资营运”,并在尔后多年,一以贯之。只是,无论工程总包仍是投资营运均为重资产、长周期运做,于资金实力其实不雄厚的民营企业而言其实不见得是一剂良方。加之公司实控人黎仁超其人野心勃勃、步子迈得过大,不竭地拿项目(尤其PPP/BOT项目见多)、举债投资,换来的却多是未能产生效益的项目和失败的案例。

财联社记者粗略统计,为拓展主业尤其是工程总包和投资营运营业,公司上市以来累计通知布告过13起主业相关的投资、并购事项,此中可查的失败案例就有7起,不是通知布告后很快末行,就是到手后发现不如预期返还给原主。

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(华西能源上市以来主业相关投资/并购项目,财联社记者造图)

此中典型的如张掖市生活垃圾燃烧发电项目。2013年6月,公司签订了《张掖市生活垃圾燃烧发电项目特许运营权协议》,特许运营权28年。3个月后颁布发表拟接纳BOT形式,规模为500t/d,自筹资金3.2亿元。次年4月,公司更改定增募投项目,将原方案增资能投华西项目标2.856亿元变动为投资该项目。

资金到位,2014年一期项目开建,曲到2017年10月1日才宣告项目落成并正式投入运行;2019年二期开建,2020年报披露2号汽锅机组并网发电,前后耗时逾6年。

然财联社记者从业内人士处领会到,垃圾燃烧发电项目建立周期其实不长,凡是为1-2年。川能动力正在谋划的发行股份购置资产并配套募集资金暨联系关系交易陈述书中也披露,其募投项目巴彦淖尔市生活垃圾燃烧发电项目(拟投资4.12亿元,产能为700t/d)于2020年11月获得本地政府核准批复,估计将于2021年12月具备垃圾入场前提,2022年6月正式运营。

关于该项目建立迟缓的问题,华西能源方面向财联社记者解释:“项目一期停顿迟缓次要因为张掖冬季冰冷施工困难,垃圾供给量不敷以及过程中规划线路和设想计划的部分调整。”

但更难的是,困难建成的张掖垃圾燃烧发电项目并未给公司带来正收益。2019年、2020年、2021H1,华西能源张掖生物量发电有限公司营收别离为2475.96万元、2389.32万元、1696.98万元,净利润-932.48万元、-1837.98万元、-1000.23万元。

“因为垃圾供给量不敷,工程建成投运后未到达设想负荷运行、售电收入低于预期,电厂运营效益不睬想。”公司方面向记者暗示,目前垃圾量已到达600吨/天,电厂已根本到达设想才能,估计后续年度运营情况将逐步改善。

跨界转型步履维艰

除了转向工程总包及投资营运,华西能源还数度试图跨界转型。近几年,从石墨烯到无人驾驶,重新能源到新质料,公司转型步履不歇,但百战百胜。财联社记者粗略统计,公司2011年上市以来共发布了9次转型相关的投资、并购事项,同样的不是很快颁布发表失败就是查无后续。

好比,2016年10月,公司颁布发表拟以现金13.5亿元收买恒力盛泰(厦门)石墨烯科技有限公司(以下简称“恒力盛泰”)15%的股权。然时隔1年就通知布告,鉴于恒力盛泰2017H1净利润仅2119万元,与许诺的2017净利润6亿元相去甚远,公司将15%股权转回给当初的让渡方。

2018年9月方案现金出资2亿元,以有限合伙人的身份参与倡议设立清禾金泰诺并购基金合伙企业(有限合伙),2020年3月通知布告末行参与。

进入2020年以后,华西能源谋求跨界转型愈加迫切。先是在5月通知布告拟现金出资6000万元增资入股四川金瑞麒智能科学手艺有限公司(获得12%股权),测验考试投资进入高科技智能无人驾驶范畴;8月又拟出资1275万元参与倡议设立西安南洋镁业科技有限公司,促“产学研”交融,鞭策新质料营业施行;10月通知布告现金出资4200万元投资、收买鹰潭泓腾金属成品有限公司70%的股权,快速进入铜基新质料和高精度铝压铸配件行业产物细分市场。

但后续是,无人驾驶项目到目前也没有投资;受资金限造,新型炼镁质料等新营业项目施行停顿迟缓;鹰潭泓腾70%股权已经在本年4月转回给原出让方。

2021年,公司仍在往新质料标的目的勤奋,7月31日通知布告拟现金出资2940万元与江苏村宇科技有限公司配合出资在四川省自贡市倡议设立华西能源矿物铸件新质料有限公司,获得新公司70%股权。

资金链紧绷

主业不振、转型不顺令华西能源千疮百孔。

wind数据显示,除了2011年首发上市募资7.14亿元外,尔后的2012-2017年公司还通过公司债、定向增发、中期票据等体例5次间接融资,上市以来累计间接融资45.85亿元。而上市以来累计现金分红仅1.61亿元。

华西能源间接融资更是屡见不鲜,暗埋短贷长投风险。2011年以来,公司不断有短期告贷,且告贷金额越来越大,2020岁暮短期告贷从2019年的7.06亿元急剧增加至21.98亿元。截至2021年6月30日,短期告贷21.91亿元,一年内到期的非活动欠债5.19亿元,也即短期欠债高达27.1亿元。而本年6月末,公司货币资金仅3.59亿元,此中还有2.44亿元受限。

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(华西能源短期欠债情况,来源:wind数据)

对此,公司回复记者,目前不存在过期未了偿债务的情形,但坦言,存在较大的短期偿债压力。

与此同时,公司持久告贷也是高筑。2016-2020岁暮,公司持久告贷别离到达1.88亿元、17.45亿元、9.54亿元、10.71亿元、22.25亿元和22.81亿元。

高欠债带来的间接后果是利钱收入不竭蚕食利润。2018-2020年、2021H1,公司利钱收入别离为2.56亿元、2.39亿元、2.31亿元、1.21亿元。

别的,公司应收账款收受接管情况也不乐不雅。2017-2020年、2021H1公司应收账款别离为38.62亿元、42.95亿元、27.90亿元、16.19亿元、15.07亿元,各期应收账款占营收的比重高达93.42%、117.74%、77.01%、73.36%、239.59%。

2021年中报披露,公司应收账款账面余额为25.58亿元,此中按单项计提坏账筹办的应收账款为3.34亿元,100%计提坏账筹办3.34亿元;按组合计提坏账筹办的应收账款为22.24亿元,按32.24%计提坏账筹办7.17亿元,合计之下应收账款账面价值仅为15.07亿元。

欠债累累叠加回款困难,华西能源现金流紧绷。2020年、2021H1,公司运营活动产生的现金流量净额别离为3750.96万元、3923.50万元,而在2019年该数据还为7.02亿元。

若何破局?

上市10年后,焦头烂额的华西能源目前的出路在哪里?

有熟悉公司的人士向财联社记者暗示,现在可以让华西能源脱节窘境的唯有两条路,一是出让股权引入“白衣骑士”,出手帮忙处理债务及后续开展问题;二是奇观呈现,公司转型新质料、新能源可以在短时间内胜利并带来足够现金流,同时出卖现有资产以处理债务问题。

现有的情形来看,华西能源两条路同时停止中。公司方面回复财联社记者称,在勤奋做好现有配备造造、工程总包营业的根底上,一方面积极寻求营业转型,重点测验考试向新能源、新质料范畴拓展,例如:2020年合资组建陕西南洋镁创科技有限公司,已正式开展营业;2021年投资组建的华西矿物铸件公司,项目公司已设立,目前正停止消费场地整理。另一方面,通过资产处置,从部门投资收受接管期较长的投资运营项目退出,改善公司资产构造。目前公司正谋划张掖和昭通两个垃圾发电项目出卖事项。

此外,华西能源还积极寻找战略投资者,通过合资、合做、并购、参股等多种形式,拓宽公司融资渠道,勤奋改善公司现金流情况,提拔公司运营业绩。

但多年转型未果,“白衣骑士”不常在,华西能源能否在短期内破局,只能交给时间。

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