类别:区块链 / 日期:2021-07-22 / 浏览:90

撰文:0xCC

近期,SushiSwap 的社区治理备受行业存眷。SushiSwap 结合开创人 0xMaki 在官方治理论坛发布了一项金库多元化方案「phantom troupe strategic raise」,建议将 SushiSwap 金库目前持有的约 5100 万 SUSHI 的一部门以折价 20%-30% 的形式出卖给机构投资者,将换取的不变币做为金库储蓄。那一出卖方案规模或高达 6000 万美圆。

为什么要在那一节点引入战略合做伙伴?

0xMaki 认为,「Sushi 已经处于拐点。在构建了大量根底工做之后,Sushi 如今必需敏捷整合。我们将继续把传统金融的各类功用整合到去中心化的根底设备上,为项目赋能。」

为什么如斯多的VC要投资SushiSwap?  投资 DeFi 代币 SushiSwap 合作伙伴 第1张

拥有如斯庞大的社区鞭策了协议和产物开发的纵向和横向扩展。SushiSwap 已经从专门的 AMM 演变成一个生态系统。

此外,战略合做伙伴也可将 Sushi 扩展到 DeFi 之外。他们能够帮忙将 Sushi 带入「现实世界」。战略合做伙伴还将在以下数个关键范畴帮忙到 Sushi:

传统参与者的法令和监管援助、增加交易流量和合做伙伴关系、进步用户体验以与 web2 产物合作、引入更多 MCV2 和 BentoBox 集成、品牌建立和出名度建立、Tokenomics 和治理等范畴。

此外,将 SUSHI 转换为 USDC 能够缓解市场颠簸的潜鄙人行风险。资金办理和征询是生长型组织的关键。因而,0xMaki 希望借助此举为 SushiSwap 引进战略合做伙伴。关于一个合格的合做伙伴,他也给出了本身的判断尺度:

合做伙伴能否供给额外的手艺资本和法令征询/施行。合做伙伴能否让我们接触到新的受世人群(DeFi 仍然十分小寡)。合做伙伴能否将我们的产物整合到新的合做伙伴或投资组合公司。合做伙伴能否分享持久战略愿景(强大的研究部分)。合做伙伴能否会积极参与治理并帮忙鞭策诸如斯类的讨论。

社区成员也对此提出了本身的观点,二十余家战略合做伙伴的大规模引进,能否会招致数量过多以致于 Sushi 不被机构重视?此外,Sushi 目前每年运营维持费用尚不敷百万美圆,Sushi 能否需要出卖如斯之多的代币?且 Sushi 币价近期持续低迷,那一行动能否会进一步冲击 Sushi 价格,给社区带来危险?诸如斯类种种问题皆招致社区成员的量疑,议题在社区引发剧烈讨论,大都社区成员均对此暗示反对。

提案显示,目前已确认的战略投资机构包罗 Lightspeed 、Spartan、Dragonfly Capital、Polychain、Blockchain.com、Pantera Capital、3AC、DeFiance、Parafi、Hashed、Multicoin Capital、Coinfund、CMS Holding 等 21 家机构。

为了回应社区的量疑,Pantera Capital、DeFiance Capital 等浩瀚加密风投契构均对此提案做出解释与回应,而 Arca Capital 合伙人、UMA 协议开发者等浩瀚非间接参与方也参与到该话题的讨论。

在此次事务中,那些有望参与此中的机构是若何对待本次事务的?(下述均为机构概念,「我们」指代对应机构。)

Pantera:投资可为 Sushi 带来五大撑持

来源:Franklin, 投资组合开发总监

Pantera Capital 是一家自 2013 年以来就专注于投资区块链生态系统的投资机构。Pantera 在加密货币、早期代币和风险投资公司中停止了 100 多项投资。Pantera 的投资组合开展总监 Franklin 暗示,Pantera 可为 Sushi 带来雇用撑持、行业收集、市场研究、供给商、市场营销等五方面的撑持。

雇用撑持: Sushi 的团队和社区非常优良,但跟着规模增长,团队末将扩展,而 Pantare 的工做委员会和人才收集可为其供给撑持。人才是 DeFi 行业阐扬其潜力的更大瓶颈之一,因而也是我们能够供给帮忙的杠杆率更高的活动之一。Pantare 拥有内部雇用团队、由猎头公司构成的人才收集、活泼的候选人数据库——所有那些都帮忙到为 Sushi 供给从智能合约工程师到首席财政官等所有岗位的人员雇用。

投资组合/行业连通性: Sushi 成立了强大的合做伙伴和关系收集,以及在社区内培育那种关系的可靠手册。因而,我们可为 Sushi 供给与潜在合做伙伴成立联络的附加价值,寻找能够帮忙开辟新市场或产物的合做伙伴。

手艺/市场研究:加密货币变革迅猛。拥有一个不竭逃踪新手艺息争决计划的合做伙伴关于发现下一个新市场至关重要。例如,应该优先摆设哪个 Layer 2?优先考虑哪个跨链桥?哪些新东西可加快交付速度?固然 Sushi 专注于施行本身的产物道路图,但我们会帮忙其不竭审视加密生态系统中新呈现的关键时机与关键风险。

资本/供给商/更佳理论:多年来,我们成立了一批颠末审查的供给商,他们专门为加密公司/项目供给办事,例如平安审计、律师事务所、做市商、保险供给商等。我们会尽更大勤奋实时搜集并分享那些经历教训。那也可为 Sushi 如许的团队节省大量时间。

营销:我们拥有超越 10 万名机构投资者、首席施行官、行业指导者等从业人士参与的用户群体。他们都乐于领会加密行业的变革、趋向。跟着 Sushi 的开展,我们将帮忙其把本身产物的最新信息传达给新的受寡,以帮忙 Sushi 发现新的时机并扩大出名度。

Lightspeed(光速创投):为 Sushi 供给 DeFi 之外的撑持

来源:Amy Wu, 合伙人

光速认为,无论从产物、愿景仍是施行的角度来看,Sushi 都是 DeFi 中的顶级团队之一。社区已经成立的去中心化治理模子和活泼的社区是一种持久的合作优势。

光速可为 Sushi 供给的价值次要表现在加密世界之外。将当前的 DeFi 受寡扩展到将来潜在的数百万、甚至数十亿用户还有很长的路要走。那将需要 DeFi 之外的强大收集,我们在其他行业中都拥有那种关系。例如,我们可向 Sushi 团队和社区举荐各类金融科技产物、游戏产物等。

在加密世界之外,Sushi 品牌出名度仍然很低(就像几乎所有 DeFi 项目一样——那不是 Sushi 特有的)。我们能够通过本身的公关收集传布 Sushi 的声量,并将产物介绍给 Defi 世界之外的新合做伙伴。

光速可撑持 Sushi 的公司建立。如上所述,我们在雇用、公关、营销、BD 等方面帮忙我们的投资组合公司。不要相信我们的话。若是有帮忙,来自 Sushi 社区的许多人能够分享一些故事,和/或我们能够将此中的一些带到那里来写帖子。

光速也可供给本身的全球收集。我们的投资者遍及美国、欧洲、以色列、中国、印度和新加坡,以及其他地域的投资组合公司。我们将帮忙 Sushi 继续在全球扩张。今天本钱已经商品化了,所以成为风投其实不会让我们不同凡响。我们拥有的次要资产是我们的声誉,我们与我们撑持的公司一路成立了声誉。

光速目前并未持有 Sushi。我们鼓舞社区对任何想要参与此轮融资的投资者(包罗我们)停止尽职查询拜访,询问他们撑持的项目以及该基金最末对他们投资的公司有多大帮忙。我们十分希望迈出与 Sushi 团队和社区成立持久关系的第一步。

Spartan:通过「Sushi+Sushi 看涨期权」复合代币处理抛售量疑

来源:Jason Choi, Spartan Capital 通俗合伙人

自那一项目启动以来,Spartan 就在与 Sushi 积极接触。凭仗不竭强大的团队和普遍的 DeFi 项目收集,Spartan 相信能够参与该轮融资成为 Sushi 的合做伙伴,鉴于许诺的投资规模,Spartan 将成为该交易的结合牵头人之一。我们很愿意与其他次要风投配合指导该交易,并建议在此论坛长进行社区讨论。在过去的几天里,我们不断在亲近存眷围绕那一提案的社区讨论,我们想分享我们的概念。

Spartan 是一家总部位于亚洲的加密货币基金,过去 3 年不断在该范畴停止投资。自 2019 年以来,我们不断是 DeFi 的积极用户和撑持者,而且是为数不多的专注于 DeFi 的基金之一,其任务契合亚洲的风险投资前景。

Spartan 是 SUSHI 的早期持有者和 Sushiswap 的早期用户。我们草拟了 Sushi 最早的治理提案之一。在 Sushi 最困难的时候,我们提名本身为多重签名者(Chef Nomi saga…)时至今日,我们仍在大大都公开亮相中都是 Sushi 的撑持者。

Spartan 认为,Sushi 团队应就若何利用资金、在什么范畴内利用停止更详细的沟通。此外,Sushi 团队还应该对外暗示他们需要多大缓冲空间,以便团队在可能漫长的熊市中继续扩张。Spartan 也认同投资者名单可能太长那一概念。

我们建议,每个战略投资者都应列出他们曾对 Sushi 做出的奉献,并让社区按照那些奉献来投票决定谁应该被列入投资人名单。

关于社区最关心的投资人抛售问题,我们正在评估来自 UMA 团队的建议:"胜利代币"。那似乎是一个积极的替代计划。我们很快乐被视为那个社区的一员——若是社区最末强烈反对任何类型的扩容,那不会削弱我们对 DeFi 的热情。

UMA:「胜利代币」

鉴于社区反对打折销售代币。UMA 设想了「胜利代币」。

胜利代币是一个复合代币,由 1 个 SUSHI + 1 个 SUSHI 看涨期权构成,具有特定的施行价格和到期日。该构造使 Sushi 团队无需预先以折扣价出卖任何代币。换句话说,看涨期权自己不会通过前期折扣立即向风险投资公司付出利润。除非代币在到期前(例如 3-4 年)超越某个价格,不然 VC 不会获利。若是 VC 未能在该时间范畴内为生态系统注入价值,则期权可能会一文不值。胜利代币制止了向 VC 投资者预付鼓励(以折扣的形式),而是仅在产生必然功效后才向 VC 投资者付出鼓励。

我们的概念:Sushi 绝对应该寻求一级风险投资者的战略性融资。但应该设想一个更好的鼓励构造,而不是简单地以折扣价出卖代币。我们应运用拥有的金融东西和金融工程常识来创建一个让每小我(投资者、DAO、社区)都能获利的构造。DeFi 的感化不就是创造那些新颖的构造吗?

ARCA:我们鼓舞社区否决掉那一提案

来源:alex17, Jeff Dorman ( Arca CIO )

ARCA 的概念与其他 VC 则存在明显差别。ARCA 认为那一提案毁坏了 Sushi 的价值,并鼓舞社区投票否决掉那一提议。ARCA 以至还为还击那一提案造定了一份反提案。

我们相信我们在本钱市场和交易构造方面的专业常识能够为 Sushiswap 及其现有投资者/社区带来比当前提议更多的经济和战略利益。

投资机构名单上的一些风投吹嘘他们的「战略价值」,而他们却可能将折扣价买到的 SUSHI 出卖到二级市场。换句话说,那看起来更像是套利交易,而不是战略性的持久投资。

做为大型投资者和 Sushiswap 的坚决信徒,ARCA 十分愿意持久持有。若是 Sushiswap 社区筹算在那种情况下从此中央金库中出卖 SUSHI,我们将十分愿意成为买家。我们坚信 Sushi 的交易价格已经大大低于公允价值,因而我们也不需要进一步的折扣。事实上,我们将付出高于当前交易程度的费用。

Arca 是 xSUSHI 的更大持有者之一,拥有 xSUSHI 畅通供给量的 7.51%。所有那些 xSUSHI 都来自于二级市场购置,没有享受任何折扣。

因为没有锁按期,我们能够随时卖出 xSUSHI,但相反的是,我们不断在逢低买入。因为在我 20 多年的专业投资经历中,我从未见过一家公司拥有双曲线增长和如斯安康的资产欠债表,且均匀股息收益率为 16.4%。

为什么如斯多的VC要投资SushiSwap?  投资 DeFi 代币 SushiSwap 合作伙伴 第2张

一般来说,公司需要筹集资金凡是有 3 个原因:

1、公司需要钱。显然,Sushiswap 并不是如斯。

2、公司认为他们未来需要钱,以参与红海市场的剧烈合作。显然那也不是。

3、公司看到了从某些投资者那里筹集资金的战略利益。若是 Sushi 需要,那么关于那些风险投资将带来什么战略利益在提案中还没有明白阐明。

目前,Sushiswap 的 SUSHI 代币拥有充沛的公共活动性,没有理由以大幅折扣停止私家融资 (PIPE)。Sushiswap 能够接触到数以百万计的潜在投资者,不需要暗里寻找少数人停止投资。相反,每一个对 SUSHI 感兴趣的投资者,若是他们实的想拥有 SUSHI,完全能够在二级市场上购置它。

DeFiance Capital 8

来源:Wangarian

DeFiance 认可,目前约 6000 万美圆的融资规模太大。考虑到 Sushi 的财政规模和 Sushi 的财政要求,2000 万美圆会是比力抱负的规模。但因为投资者需求兴旺,交易规模才扩大数倍。DeFiance 认为机构数量的几其实不会影响到本轮融资的量量。

自 2020 年 10 月 Sushi 价格不敷 1.00 美圆至今,DeFiance 不断是 Sushi 更大的撑持者之一。做为持有活动头寸的加密投资基金,我们的性量要求我们不只要购置代币,还要偶然出卖它们。我们认为并没有需要向公家解释我们所停止的每一项动作。

瞻望将来,DeFiance 将不会参与此次融资。但我们希望 Sushi 社区能够成立以不变币计价的大型金库,那可在将来几年为 SushiSwap 团队供给极具意义的财政撑持。

GSR:四点战略价值

GSR 是业内汗青悠久的加密原生公司,成立于 2013 年,在全球拥有超越 125 名员工。我们拥有深挚的交易专业常识,那些专业常识来自于逾越全球加密市场近十年的多年经历和关系。

当 sushi 考虑增加战略合做伙伴时,每个投资者都应该有助于 Sushi 的增长,并最末将价值带回那个社区。我们可为 sushi 带来下列几点战略价值:

活动性。生态系统中的投资合做伙伴可为 Sushi 带来新的活动性,那将有利于 Sushi 成立更深的活动池。

新本钱。我们和更普遍的 TradFi 世界的机构本钱有着深挚的关系,TradFi 世界仍有数万亿美圆期待进入那个市场。与那些机构本钱的合做最末有利于 Sushi 生态系统,使财务和社区都受益。

产物战略。提案里的大大都投资方都与加密表里的许多领先团队合做的丰硕经历,帮忙就产物战略和道路图供给市场建议。若是那些合做伙伴是基于持久考虑成立合做,那么那些经历和专业常识将为社区供给价值。

营销。在整个加密生态系统中拥有一组活泼的、受人尊崇的投资者,那有助于进步人们对 Sushi 的认识并扩大胜利,从而带来一系列收益。

我们有意方案成为 Sushi 的战略合做伙伴,很快乐看到社区对此提案的参与水平。

Zee Prime:重点在于资金多元化

那项提案应该更清晰地表白,次要目的是资金多元化,以便抵御持久熊市的风险。

要求每个投资者写下他们能够带来什么样的战略价值是合理的,但过火存眷 KPI 和可交付的功效可能会错过重点——资金多元化。应当按照投资者与 Sushi 社区的价值不雅一致性来挑选投资者。例如,让让每个参与者都签订一份一致性声明——例如,他们将连结与 Sushi 一致的行为,不会擅自推销或对冲他们的 SUSHI 代币等。

那一提案的募资额应减小到 3000 万-5000 万美圆,并为单一投资机构设置更大投资配额。同时,将锁按期耽误 1.5 至 2 倍,以过滤掉更多的短期投资者。

社区仍在积极讨论,下周或开启投票

在颠末近半月的讨论之后,连系社区的定见与机构的反应。0xMaki 认为,Sushi 有才能成为一个领先的市场。通过引入战略合做伙伴,在 VC 之间成立收集效应将使 Sushi 可以在机构层面长进行有效合作。战略伙伴也并不是全数需为风险投资机构,一些天使投资者也应被纳入此中。

「跟着 Sushi 的扩展,我们有时机在 DeFi 中造定尺度。」0xMaki 认为,战略伙伴不只撑持着生态系统中的新项目标参加,并且还将向更普遍的受寡推广 Sushi。不只可将 Sushi 带入传统金融范畴,也可将其带入传统行业。此外,与战略伙伴的合做,也将在根底设备、法令和产物方面建立的愈加完美。因而,当前的战略伙伴将更倾向于「寻求一致性」。

目前,SushiSwap 开发者 Omakase 已公布有关该提案的时间表。估计,下周一将开启关于本次金库扩增的投票。存眷 SushiSwap 的持币者,届时可积极参与治理投票。

附:本次提案一周时间表

7 月 19 日(周一)

核心回应 - 战略伙伴是什么?整合所有未完成的提案、公司和参与者启动 

AMA:定义 Sushi 的战略伙伴、需要立即施行的项目

 7 月 20 日(周二)

核心回应 [批改] - 基于综合讨论和社区反应的一般修订 

AMA:关于战略价值的见解

 7 月 21 日(周三)讨论修订条目、协调会议以供给施行和订价细节 

AMA:关于新协议和将来用例的讨论

 7 月 22 日(周四)跨合做伙伴和社区 

AMA:给 Sushi 社区带来的价值的讨论

 7 月 23 日(周五)讨论修订条目、批改案 

AMA:停止最末审查,筹办周一投票

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