类别:热闻 / 日期:2021-07-20 / 浏览:1086

布伦特油价在月初触及我们的目的价位75美圆/桶的高点后,本周一跌破70美圆的重要关隘。2014年:下半年供应过剩、美国货币政策进一步收紧,油价狂跌,11月OPEC不测颁布发表不减产,引发价格战,油价跌破70美圆。

大宗商品呈现集体狂跌,事实发作了什么?

合理市场担忧中国超预期全面降准可能会加剧大宗商品价格上涨的时候,周一商品市场迎来狂跌,原油价格首当其冲。布伦特油价在月初触及我们的目的价位75美圆/桶的高点后,本周一跌破70美圆的重要关隘。

在变化多端的市场情况下,若何去认识大宗商品市场的脉动?

东吴宏不雅“大宗商品50年”复盘,从供需(黑色)、政策(红色)和事务(蓝色)三个角度,复盘了近50年来原油和铜的价格走势,

如图1。从汗青上看,油价跌破70美圆的诱因次要是什么?

从汗青上看,油价跌破70美圆的诱因次要是什么?  油价 大宗商品 第1张

之后油价的走势若何?我们拔取2006年、2010年、2014年和2018年的行情做为参考:

2006年:飓风事务影响不及预期两次招致油价跌破70美圆。8月起美国经济放缓、美联储暂停加息和供应冲击暂缓下,油价下行。

2010年:4月标普下调希腊评级至垃圾级,对欧债危机蔓延的担忧及美圆的大幅颠簸下,油价持续下滑并于5月跌破70美圆。

从汗青上看,油价跌破70美圆的诱因次要是什么?  油价 大宗商品 第2张

2014年:下半年供应过剩、美国货币政策进一步收紧,油价狂跌,11月OPEC不测颁布发表不减产,引发价格战,油价跌破70美圆。

从汗青上看,油价跌破70美圆的诱因次要是什么?  油价 大宗商品 第3张

2018年:石油需求增长乏力,供应却大幅增加,加之美国对伊朗造裁不及预期,复合因素的配合感化下,10月起油价大跌。

从汗青上看,油价跌破70美圆的诱因次要是什么?  油价 大宗商品 第4张

后市瞻望,我们认为短期内仍有调整压力,但商品牛市可能尚未完毕。

周一油价引领商品大跌,但是从以上三个角度看,油价继续大幅下跌的持续性存疑:

供需层面,市场固然担忧OPEC+增产和疫情频频下需求放缓,但增产幅度并未超出市场预期且OPEC+明白声明在需求放缓的情况下会中行增产以至回到减产,此外本年夏日气温偏高,那会招致原油需求季节性偏高、墨西哥湾呈现大飓风、影响消费的概率上升;

政策层面,虽然美联储起头考虑逐渐退出宽松,但中美、美欧的经济、政策分化会放缓那一历程;

事务层面,虽然疫情屡屡呈现频频,但频频的力度和对经济的影响在不竭弱化。

不外,周一的大跌也给我们敲响了“警钟”,跟着政策的边际变革和疫情的扰动,短期内商品价格的调整尚未完毕,下半年价格的颠簸会加大。

风险提醒:经济苏醒超预期招致过热,撑持政策提早退出;中期经济动能不敷,撑持政策超预期;海外疫情继续发酵,海外经济呈现二次衰退。

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