类别:热闻 / 日期:2021-07-20 / 浏览:1291

  从地产公司的营业收入来看,中国恒大的营业收入构成是比力不变的,但是万科与绿地地产的增速相关于恒大体快,万科近年来轻资产转型,在资产构造、运营效率方面均得到了必然的改善。

房地产行业公司比照:

中国恒大暴雷所反映出的中国房地产行业现状研究(二)  净资产收益率 万科 富力地产 利率 恒大 第1张

  从地产公司的营业收入来看,中国恒大的营业收入构成是比力不变的,但是万科与绿地地产的增速相关于恒大体快,万科近年来轻资产转型,在资产构造、运营效率方面均得到了必然的改善。

中国恒大暴雷所反映出的中国房地产行业现状研究(二)  净资产收益率 万科 富力地产 利率 恒大 第2张

  从归母净利润来看,万科的归母净利润是所有地产公司中增长比力不变的,而恒大的归母净利润却在逐年下滑,富力地产维持相对不变,华夏幸福归母净利润下滑明显,绿地地产则是在2020年下滑明显。

中国恒大暴雷所反映出的中国房地产行业现状研究(二)  净资产收益率 万科 富力地产 利率 恒大 第3张

  总体来看,地产公司2018-2020年毛利率均呈现差别水平的下滑,万科、中国恒大、富力地产和华夏幸福的毛利率相差不大,此中华夏幸福的毛利率相对较高,绿地地产的毛利率相对较低,低于均值。

中国恒大暴雷所反映出的中国房地产行业现状研究(二)  净资产收益率 万科 富力地产 利率 恒大 第4张

  从各家公司的净利润来看,万科的净利率是行业中更好的,整体颠簸比力不变,富力地产净利率颠簸较小,华夏幸福净利率在2018-2019年维持较好,中国恒大的净利率在逐年下降,绿地地产的净利率较低,颠簸较小,整体来看2020年地产公司的毛利率均呈现必然下滑。

中国恒大暴雷所反映出的中国房地产行业现状研究(二)  净资产收益率 万科 富力地产 利率 恒大 第5张

  从净资产收益率来看,万科的净资产收益率照旧比力不变,维持在20%-25%之间,富力地产维持在10%-15%之间,绿地地产维持在15%-20%之间,而中国恒大与华夏幸福颠簸较大,且整体呈现出下降的趋向,扣除新冠病毒影响的2020年,中国恒大的净资产收益率下滑明显。整体来看万科的盈利才能比力不变,处于行业中上程度;富力地产和绿地地产盈利不算出寡,处于行业中等程度;华夏幸福颠簸较大,但整体盈利不错;中国恒大盈利有必然下滑,2020年净资产收益率更低为5.69%。   在2006-2007年,房地产估值50-60倍市盈率(PE),属于高生长行业,但现在却酿成了昨日黄花,5-6倍市盈率都没人要。究其原因,次要是地产行业目前处于根本面下行期,察看房地产次要有两个角度,一个是房价和地价差;一个是利率,利率低有利于销售。先来看房价和地价差,2014-2015年地价低,2016-2017年房价上行,地产公司的利润增速快,所以那一轮地产行情炽热;2017-2018年拿地贵,当下房价除了深圳等少数城市外,良多处所都在跌,包罗北京燕郊等,地产公司利润变差。再来看利率,因为政府调控地产行业,很多地域房贷利率不竭上调,打压了居民买房的积极性,所以行业进入下行期。   本年岁首年月,一些机构(特指董承非大佬的公募基金)因为估值低选择房地产做防卫,但最初发现万科、保利等龙头地产跌幅高达20%-30%,酿成了价值陷阱。所中国恒大暴雷时间将来必定还会在其他地产公司发作,房地产行业目前也需要转型晋级,万科集团选择轻资产转型,目前具备必然的效果,但是良多地产公司照旧根据传统房地产运营战略拿地,取证,预售和交付,如许的战略在房地产去杠杆的布景下难以持续。

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