类别:区块链 / 日期:2021-07-20 / 浏览:41

做者:John Freyermuth,Messari 阐发师

翻译:Kyle

活动性来源正在分离在以太坊 Layer 2 扩展处理计划和其他 Layer 1 收集中。聚合器在选择它们将在哪些 L2 上运行时必需停止权衡。聚合器将使交易所变得可互换,那个流行的论点仍未得到证明。在此之前,聚合器必需在 L2 和其他收集上构建应用法式,以吸引最多的兑换活动性。那些决定形成了权衡,因为聚合商可能会选择放弃一条链上的活动性来源,转而利用另一条链,例如放弃在 Rollup 上摆设,而是摆设在高增长侧链上。在互操做性根底设备充实开展之前,交易市场的碎片化可能会加深。

0x 项目十分合适分离的活动性。做为一组开发者东西,0x 为其他基于以太坊的应用法式供给点对点活动性功用。将 0x 与去中心化交易所(DEX)停止比力是错误的。与去中心化交易所(DEX)差别,0x 通过在任何应用法式中启用可组合资产交易来合成活动性。该项目标核心功用是交易所 API,通过最有效的可用体例将用户和应用法式毗连到活动性来源。当 0x API 将订单承受者毗连到 DEX 时,0x 就像一个聚合器。除了 API,0x 还供给本身的做市商社区来填充 0x 订单。当 DEX 成底细对较高时,0x 能够将订单承受者毗连到其内部做市商收集,例如交易所。 0x 协议老是寻求成本更低的交易,因而它通过 ZRX 代币奖励来补助做市商成本,以连结其价格与更具活动性的交易所合作。 0x 利用 DEX 和聚合器功用来维护所有去中心化资本之间的合作性资产市场。多元化的活动性收集将 0x 与 DEX 和聚合器区分隔来,而该项目标代币经济学使其具有优于两者的合作优势。

Uniswap 和 Sushiswap 在过去一年中以被动活动性主导了 DEX 市场。那些和其他顶级 DEX 聚集了来自寻求存款收入的代币持有者的资产供给。主动化销售机造使 DEX 可以无缝满足大大都市场需求,然而,0x 的市场份额显示,近 7% 的 DEX 交易需要活泼的活动性。

一文读懂 0x 协议若何聚合 Layer 2 和 1 的分离活动性  流动性 交易量 做市商 第1张

最新的 0x 平台具有奇特的优势,能够从跨 L2 的活动性碎片中受益。 0x v4 强调了他们汗青上做市商的重点是在任何数量的活动性来源之间连结市场合作力。跟着市场的激增,他们将勤奋通过降低成原来获得用户。该平台的东西套件通过 0x API 路由 0x 订单,以尽可能低的成本向用户结算。该协议奖励做市商间接通过 0x 当地兑换根底设备供给活动性,并最末试图击败 DEX 订价。通过 0x,那些做市商能够供给构成每个市场需求方的所有 0x API 用户或承受者。 0x API 为其他应用法式供给开箱即用的活动性来源,以满足任何数量的用户资产交换需求。目前,应用能够成立在 0x API 上以拜候收集内的市场供给,即以太坊 L1、L2 或币安智能链(BSC)。

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0x 产物

0x 为区块链原生应用供给了一套东西,以尽可能低的成本间接婚配兑换订单。 0x 协议在链下施行婚配,然后在链上处理它们,以削减收集利用和每笔交易的成本。 0x 当地交易量包罗来自中继器、聚合器和 0x 做市商的所有 0x 订单。 0x API 交易量仅包罗交换端点、承受者和需求方起源。 0x API 交易量与 0x Native 交易量堆叠,因为 0x API 订单能够拜候 0x Native 活动性来源。 Matcha 交易量包罗在收集应用上完成的所有订单。 因为 Matcha 是基于 0x API 构建的,所以交易量与 0x Native 和 0x API 交易量堆叠。

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过去一年的产物交易量表白,0x Native 资本供给了收集的大部门活动性。 0x API 交易量包罗 Matcha 交易量,因为该聚合器是基于 0x API 构建的。但是,0x API 能够聚合 DEX 和 0x Native 活动性来源。在过去的一年中,0x Native 交易量超越了 0x API 交易量。无论是通过 Zapper.fi 和 MetaMask 等应用路由,仍是间接通过专有交易营业获取活动性,0x 收集满足的 0x 协议交易量比 0x API 用户可用的所有交易所都要多。

做为聚合器,Matcha 获得了市场份额,但在去年全年都落后于 1inch 协议。在以太坊上,1inch 在总交易量中占主导地位。自 2020 年 5 月以来,1inch 均匀获得了所有以太坊 DEX 交易量的 10%。那个聚合器指导者为 DeFi 用户供给了垂曲整合的一站式交易界面。 1inch 的任务是通过以更低成本供给最简单的施行来掩盖交易来源。 1inch 通过专注于 DEX 聚合有效地确保了其市场领先地位。

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固然 Matcha 试图与 1inch 在 DEX 聚合器赛道展开合作,但 0x 协议通过多样化来驱动交易量并做为活动性聚合器获取价值。 0x 做市商收集不是次要或完全从 DEX 获取活动性,而是在 DEX 市场之外供给大量活动性。 0x API 在 2021 年 5 月路由了所有以太坊 L1 DEX 交易量的 4%,而且全年也落后 1 英寸。同月,0x 收集几乎到达了该数量的两倍。在 0x 协议中,自定义链上活动性在过去 12 个月中的每一个月都超越了聚合链上活动性。

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可组合的应用法式开发东西供给 0x 的优势。利用 0x,应用法式开发人员能够在将最末用户资产兑换功用外包的同时连结专注于其应用法式的次要用处。 0x 做市商能够获得多样化的需求。做市商能够通过与 0x API 聚合的 DEX 活动性合作来满足大小订单。利用 0x API 或其他交易所开发东西构建的应用法式为用户供给具有合作力的主动和被动活动性。

0x 代币经济学

关于 0x 和其他聚合器,链下订单婚配效率将次要驱动收集价值,合作最末将聚合费用压缩为零。凭仗聚合器和交换功用,0x 平台撑持那一原则。据 0x 团队称,0x API 路由了去年 DEX 交易量的近 4%,因为它连结了较低的交易成本。在 DEX 供给被动活动性的处所,0x 供给了一个活泼的做市商收集,那些做市商拥有 DEX 市场份额的很大一部门。 0x 协议的两个特征处理了费用压缩问题,而新行动则筹办在将来维持该协议的优势。

0x 做市商收取协议费用做为活动性回扣。那个回扣有四个设想目的,以改良 0x 做市平台。起首,协议费用旨在从套利交易中赚取比小我零售兑换更多的收入。其次,费用构造被平等地应用于小型和大型做市商,以缔造平等合作。第三,费用鼓励用户所有权和治理参与。只要做市商才气运营 Staking 池,ZRX 持有者能够参与做市商运营的 Staking 池。第四,0x 旨在为做市商创建一种简单的办法来预测活动性费用将若何影响他们的底线。

吃单者按交易的 gas 成本比例付出 0x 平台费用。费用在施行时以 ETH 付出,因而用户每笔交易仅体验一次成本。相关于低 gas 价格,其他交易费用模子可能变得高贵,并可能加剧高 gas 价格。无论 gas 价格若何,0x 协议费用都被设想为同样高贵。比来,0x 协议 DAO 投票决定降低他们的 gas 价格乘数,因为 gas 价格已升至汗青高位。

0x 订单费用仅由必需由 0x 做市商运营的池中的 ZRX 量押者产生。做市商按照他们供给的活动性和他们的 ZRX 份额按比例赚取费用。任何超额费用城市转到 0x 国库用于平台开发。

做市商只能通过增加交易量来增加他们在协议费用中的份额。增加交易量的独一办法是击败 DEX 价格。在过去三个月中,0x 协议费用仅跟着交易量的增加而增加。同时,ZRX 的量押量有所颠簸,而数量却在增长。费用与 ZRX 价值的比率跟着 0x 协议量的增加而增长。

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ZRX 量押池的奖励改善了 0x 最末用户体验。 0x 协议费用补助做市商供给契合 DEX 价格的供给。做市商在满足更多需求时获得更多回报。代币持有者能够在胜利的做市商池中量押 ZRX 以被动赚取收入。做市商和量押者一路通过更大化他们的费用与量押比率来更大化 ZRX 奖励。因而,跟着 ZRX 量押的增加,做市商必需产生更多的交易量来增加费用。更多的 ZRX 奖励使做市商可以连结有合作力的价格以增加交易量,尤其是在 DEX 订价迟缓适应市场前提的情况下。补助 0x 做市商可确保最末用户可以以更优惠的价格完成订单。 0x 协议利用 ZRX 活动性回扣来使做市商鼓励与最末用户利益连结一致。

结论

0x v4 旨在跟上做市商和 DEX,因为该协议可移植到许多区块链收集。当开发人员想要在 Web3 游戏或新的数字资产钱包中构建交易所功用时,他们会随身照顾 0x。就像 Matcha 演示的那样,能够在 0x 上构建整个交易所聚合器应用。 0x 项目是为 DeFi 构建者设想的。

做市商和应用开发人员是 0x 目的用户,0x 代币经济学鼓励他们优化最末用户体验。该协议的费用做为活动性回扣来奖励做市商的交易量增长。费用抵消了做市商必需供给的具有合作力的订价,以与 0x API 聚合的 DEX 合作。做市商和 DEX 之间的合作为 0x 末端用户供给了被动和主动活动性的优势。很少有其他交易所协议能够供给那种一举两得的办事。

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